2018年我国煤炭行业十三五预计投产量及环渤海价格指数分析【图】

2016-2017年关闭产能2.9亿吨和1.8亿吨（2017年关闭产能数据分歧较大，发改委2.5亿吨，煤监局1.8亿吨，其他说法1.5亿吨以上，我们采用中间数据1.8亿吨），2018年计划关闭1.5亿吨。

十三五前两年关闭煤矿4.7亿吨

在供给侧的大力推进之下，加之需求由负转正，煤价从供改前的低点345元/吨大幅上涨至11月份的741元/吨，上涨幅度115%。

供改之后煤价大涨

2017年底煤炭行业统计在建产能10亿吨，占在产煤矿的比例31%，其中已经联合试运转产能3.6亿吨。要彻底结局供改之后的煤价大涨问题，需要大量释放产能以改善供求关系。我们预计十三五期间总共投产大约9亿吨。

2017年底在建煤矿占在产31%

十三五预计投产大约9亿吨

对于沿海港口5500大卡的煤价，目前划分有好多种，为了方便分析，我们把它分为三类：现货煤价、长协煤价、环渤海指数煤价。

现货煤价：就是我们平常跟踪的煤价，每天都有公布价格。业内一般参照秦港5500大卡动力煤价格。

供改以来现货煤价走势波动较大

长协煤价：目前以基准价535+浮动价为定价机制，浮动价为（环渤海指数价格-535）/2，简单的说就是超出535的部分仅按50%定价。有的可能还参照其他价格指数，不过定价机制一样。年度长协采取月度定价模式，一般取上月末最后一期的环渤海价格作为调整参数。

2017年后沿海5500长协基准价稳定

环渤海指数价格：以现货价格和长协价格加权计算得出。环渤海价格指数是周均价（周三至下周二的最高价和最低价的均价），每周公布一次，而现货是时点价。相当于股价的日K线和五日均线的差别。

环渤海动力煤价格在2016年底之前与秦港5500大卡现货煤价走势基本无差异。2016年10月27日，发改委召集研究加快推进煤炭中长期合同签订工作，力推长协。此后，环渤海价格指数包含了长协，此价格与秦港现货出现了较大的差异。

2016年底环渤海价格与秦港现货出现较大差异

2017年11月10日发改委发布《国家发展改革委办公厅关于推进2018年煤炭中长期合同签订履行工作的通知》中央和各省区市及其他规模以上煤炭、发电企业集团签订的中长期合同数量，应达到自有资源量或采购量的75%以上，供需双方应继续参照上年度“基准价+浮动价”的办法协商确定定价机制。基准价由双方根据市场供需情况协商确定，对协商不能达成一致意见的，仍按不高于2017年度水平执行。

环渤海价格指数的波动率远远低于现货。供改以来，环渤海价格指数最高607元/吨，而现货最高达到765元/吨。环渤海价格指数被长协和权重和谐了。